7月9日,新華聯(lián)文化旅游發(fā)展股份有限公司(簡稱:新華聯(lián)文旅。股票代碼:000620)第十屆董事會第一次會議在北京麗景灣國際酒店成功召開。董事會選舉馬晨山為公司第十屆董事會董事長,茍永平為公司第十屆董事會副董事長,并聘任茍永平為公司總裁。經(jīng)茍永平總裁提名,董事會同意聘任楊云峰、杭冠宇、劉華明、于昕、周向陽、張榮為公司副總裁。

進(jìn)入七月以來,A股市場順利開啟一輪估值修復(fù)行情,以大金融、旅游產(chǎn)業(yè)為首的低估值板塊不斷上漲,引領(lǐng)指數(shù)迭創(chuàng)新高。7月1日,新華聯(lián)股價大漲10.09%,7月10日,新華聯(lián)大漲10.82%。

6月17日晚間,新華聯(lián)文化旅游發(fā)展股份有限公司(簡稱:新華聯(lián)文旅。股票代碼:000620)披露2019年年報:2019年,公司實現(xiàn)總營收119.88億元,歸母凈利潤8.09億元,基本每股收益0.43元/股 ,經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額29.90億元。截至2019年末,新華聯(lián)錄得總資產(chǎn)530.62億元,凈資產(chǎn)達(dá)到79.20億元,同比增長1.83%。

據(jù)悉,新華聯(lián)2019年營業(yè)收入繼續(xù)超過百億元,圓滿完成年初既定目標(biāo)。公司控股股東新華聯(lián)集團(tuán),2019整體營業(yè)收入首破千億!

圖一:長沙新華聯(lián)銅官窯古鎮(zhèn)

一、 四大文旅項目全面落地 , 且 自身 開始 造血

1、2019年,新華聯(lián) 文旅轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略 初見成效,并步入正規(guī)

新華聯(lián)文旅是國內(nèi)較早提出產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的房企之一,早在2012年,公司就將文旅產(chǎn)業(yè)確立為企業(yè)轉(zhuǎn)型方向,與其他房企不同,新華聯(lián)文旅將轉(zhuǎn)型的重點放在古鎮(zhèn)打造上,結(jié)合古鎮(zhèn)的傳統(tǒng)文化特色,打造個性化、特色化、文化內(nèi)涵深厚的文旅古鎮(zhèn),力求將公司的主營業(yè)務(wù)由傳統(tǒng)房地產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向文化旅游業(yè)。

圖二：蕪湖新華聯(lián)鳩茲古鎮(zhèn) 2020年端午節(jié)盛況

2019年,長沙銅官窯古鎮(zhèn)、閬中古城、蕪湖鳩茲古鎮(zhèn)、西寧童夢樂園等四大文旅項目全面落地,文旅運營集中的發(fā)力,宣告新華聯(lián)文旅產(chǎn)業(yè)運營已經(jīng)正式步入正軌。2019年1月1日,公司正式接管5A景區(qū)閬中古城,接管后運營狀況繼續(xù)保持良好態(tài)勢且有顯著提升;6月28日,銅官窯古鎮(zhèn)二期三大重磅旅游新產(chǎn)品震撼面市;8月18日,西寧童夢樂園盛大開業(yè),多個景點為國際或國內(nèi)首創(chuàng),開業(yè)當(dāng)天客流突破3萬人次;蕪湖鳩茲古鎮(zhèn)12月8日全面開園,成為安徽省乃至華東地區(qū)獨樹一幟的文化旅游目的地。

圖三:四川閬中古城實景

2、四大文旅項目 自身 開始 造血

2019年,長沙銅官窯古鎮(zhèn)、蕪湖鳩茲古鎮(zhèn)、西寧童夢樂園和四川閬中古城等四大文旅項目全面落地,并進(jìn)入運營收獲期。四大文旅項目的自身大力造血,將為公司帶來穩(wěn)定的現(xiàn)金流。2020年,新華聯(lián)文旅將繼續(xù)依托四大文旅項目,開展“文旅-房地產(chǎn)” 聯(lián)動營銷,打造營銷生態(tài)鏈,放大營銷價值,促使傳統(tǒng)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)平穩(wěn)發(fā)展的發(fā)展策略,也將為公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型落地提供穩(wěn)定保障。

2019年,長沙銅官窯古鎮(zhèn)、蕪湖鳩茲古鎮(zhèn)、西寧童夢樂園和四川閬中古城四大景區(qū)等四大景區(qū)分別開展了形式多樣的營銷推廣和品牌宣傳活動,“民俗中國年”“國慶紅”等多個活動受到主流媒體的跟蹤報道。據(jù)悉,2019年國慶黃金周期間,四大景區(qū)客流量超過50萬人次。

2020年3月,隨著多地新冠肺炎病例“清零”,國內(nèi)旅游市場開始悄然復(fù)蘇。清明小長假期間,蕪湖鳩茲古鎮(zhèn)度假區(qū)共迎來游客近三萬人次。今年3月5-25日,西寧新華聯(lián)童夢樂園累計入園游客數(shù)量突破10萬人次,實現(xiàn)整體經(jīng)營收入近千萬元。

2020年五一期間,新華聯(lián)文旅四大景區(qū)共接待游客超20萬人,其中銅官窯古通過打造首屆“國風(fēng)焰火節(jié)”,西寧童夢樂園憑借吃住游購?qiáng)式虨橐惑w的綜合優(yōu)勢,日均入園人數(shù)均超過1萬人次,蕪湖鳩茲古鎮(zhèn)和四川閬中古城也分別達(dá)到了4萬和3萬的游客接待量。

 

圖四:西寧新華聯(lián)童夢樂園

二 、 房地產(chǎn)板塊 穩(wěn)定發(fā)展,為公司 提供 穩(wěn)定的現(xiàn)金流

2019年年報顯示,2019年,實現(xiàn)了年初的既定目標(biāo):全年房地產(chǎn)項目實現(xiàn)簽約銷售面積60.66萬平方米,銷售金額79.01億元,結(jié)算面積82.90萬平方米,結(jié)算金額91.15億元。

2019年,新華聯(lián)房地產(chǎn)板塊有效實現(xiàn)了年內(nèi)收入和利潤的結(jié)轉(zhuǎn),為公司轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期提供了穩(wěn)定現(xiàn)金流支撐。

2020年,公司將會以審慎的態(tài)度控制公司的土地儲備規(guī)模,房地產(chǎn)項目將工作重點落在現(xiàn)有項目的銷售和結(jié)轉(zhuǎn)以及大宗物業(yè)的處置,努力加大去庫存力度,降低資產(chǎn)配置,保證持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金流,平滑公司業(yè)績,為公司精做文化旅游項目提供助力,有利于公司長期穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展。

2020年房地產(chǎn)金融政策持續(xù)偏緊,房企融資壓力仍然較大。新華聯(lián)在融資渠道方面,將會高度關(guān)注政策變化,探索新型融資模式,尋求多元化的融資方式,降低企業(yè)負(fù)債總量,改善負(fù)債結(jié)構(gòu),實現(xiàn)平穩(wěn)過渡和跨越式發(fā)展。

三、2019年投資成績矚目, 持股長沙銀行,繼續(xù)分紅受益

2019年,新華聯(lián)在投資方面取得的成績同樣矚目。2019年報顯示,截止2019年12月31日,長期股權(quán)投資較期初增加13.06%,系本期確認(rèn)投資收益所致,對外投資的主要標(biāo)的之一即為長沙銀行。

據(jù)悉,長沙銀行3月29日晚發(fā)布了2019年度業(yè)績報告。報告期內(nèi),實現(xiàn)營業(yè)收入170.17億元,同比增長22.07%;歸屬于上市公司股東的凈利潤50.80億元,同比增長13.43%;加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率(ROE)15.61%。據(jù)同日發(fā)布的分紅預(yù)案,新華聯(lián)文旅發(fā)展作為長沙銀行第二大股東,從長沙銀行分紅中獲益。 作為長沙銀行第二大股東,新華聯(lián)間接持有長沙銀行8.46%的股份,共計持有2.89億股。

四、 引進(jìn) 戰(zhàn)投 ,加速公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

5月13日上午,新華聯(lián)的控股股東新華聯(lián)集團(tuán)與中金公司簽署合作協(xié)議,雙方將合作為新華聯(lián)集團(tuán)及新華聯(lián)(000620)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。新華聯(lián)集團(tuán)總裁傅軍表示,受新冠肺炎疫情的影響,新華聯(lián)集團(tuán)今年出現(xiàn)了資金緊張的局面,將適時引進(jìn)央企或國企等戰(zhàn)略投資者。

引入戰(zhàn)投,公司可以利用自身資源優(yōu)勢以及國資戰(zhàn)投的資金優(yōu)勢開展全面合作,持續(xù)提升企業(yè)品牌公眾認(rèn)知度等,進(jìn)一步提升競爭力、品牌公眾認(rèn)知度等,加速公司的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

五、公司市值將迎來新增長 期

作為上市旅企,新華聯(lián)文旅目前價值被低估,市值溢價空間較大。據(jù)萬得統(tǒng)計,傳統(tǒng)房地產(chǎn)板塊的市盈率在9倍左右,休閑服務(wù)板塊的整體估值在35倍左右,綜合旅游板塊的估值達(dá)43倍左右。自2019年經(jīng)營業(yè)績來看,新華聯(lián)有40%的收入來源于非房地產(chǎn)業(yè)務(wù),文旅轉(zhuǎn)型初見成效,若以旅企進(jìn)行估值,公司的價值被明顯低估,未來溢價空間巨大。

2020年,伴隨著新華聯(lián)文化四大文旅項目的自身開始產(chǎn)生造血能力,以及央企或國企戰(zhàn)投的加持下,在公司新的領(lǐng)導(dǎo)班子的引領(lǐng)下,新華聯(lián)文旅公司市值將迎來新一輪增長期。

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