近日,香港知名券商中信里昂(CLSA)、建銀國(guó)際(CCBI)、招銀國(guó)際(CMBI)、非銀行金融機(jī)構(gòu)尚乘集團(tuán)(AMTD),先后發(fā)布弘陽(yáng)地產(chǎn)(1996.HK)股票評(píng)級(jí)報(bào)告,給予“買入”、“跑贏大市”等評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)分別為2.90港元、3.00港元、3.22港元、3.32港元。

中信里昂報(bào)告指出,南京為弘陽(yáng)地產(chǎn)的大本營(yíng),在該地區(qū)擁有強(qiáng)大的品牌效益,弘陽(yáng)廣場(chǎng)年租金收入超過(guò)4億元人民幣。成功的往期業(yè)績(jī),有助增強(qiáng)公司的議價(jià)能力,可以相對(duì)較低的成本在其他地區(qū),如常州和安慶低價(jià)獲取優(yōu)質(zhì)土地。

建銀國(guó)際報(bào)告分析,弘陽(yáng)地產(chǎn)在2019年的財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)效率顯著提升,實(shí)現(xiàn)了高達(dá)94%的回款率,70%凈負(fù)債率屬于健康水平。短期債務(wù)比也有所改善。

招銀國(guó)際報(bào)告稱,弘陽(yáng)地產(chǎn)在江蘇擁有堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ),并計(jì)劃擴(kuò)展到其他地區(qū)。公司財(cái)務(wù)狀況管理良好。

尚乘集團(tuán)報(bào)告認(rèn)為,弘陽(yáng)地產(chǎn)具有穩(wěn)健的資產(chǎn)負(fù)債表、穩(wěn)定的增長(zhǎng),且當(dāng)前估值較低,這將為管理層提供靈活性,以應(yīng)對(duì)不確定的宏觀環(huán)境,從而確保房地產(chǎn)開發(fā)的長(zhǎng)期穩(wěn)定性。

弘陽(yáng)地產(chǎn)旗下的南京弘陽(yáng)廣場(chǎng),集購(gòu)物中心、家居生活館、主題公園和豪華酒店于一身,是領(lǐng)先的娛樂(lè)綜合體。

南京弘陽(yáng)廣場(chǎng)年租金收入超過(guò)4億元人民幣,成功吸引了眾多地方政府的關(guān)注,有助集團(tuán)通過(guò)住商聯(lián)動(dòng),低價(jià)獲取優(yōu)質(zhì)土地。

常州與安慶兩個(gè)住商聯(lián)動(dòng)項(xiàng)目的成功落地,印證了這個(gè)模式的優(yōu)勢(shì)與價(jià)值。

弘陽(yáng)地產(chǎn)在2017年擴(kuò)展15個(gè)城市,在2019年擴(kuò)展14個(gè)城市,在2019年擴(kuò)展17個(gè)城市。2020年,公司將重點(diǎn)深耕現(xiàn)有地區(qū)。

2019年,公司以人民幣18.6億元的權(quán)益土地成本收購(gòu)了690萬(wàn)平方米的建筑面積,其中29%來(lái)自并購(gòu)或底價(jià)拿地,這得益于公司“地產(chǎn)+商業(yè)雙輪驅(qū)動(dòng)”的土地儲(chǔ)備策略。

集團(tuán)計(jì)劃在2020年推出3個(gè)購(gòu)物中心,并在2021年開始推出8個(gè)購(gòu)物中心。

弘陽(yáng)地產(chǎn)2019年合約銷售金額增長(zhǎng)37.6%,至651億元人民幣;合約銷售面積增長(zhǎng)38.8%,至490萬(wàn)平方米。公司的對(duì)外合作戰(zhàn)略以及品牌知名度,有助于進(jìn)一步促進(jìn)銷售。

此外,弘陽(yáng)地產(chǎn)從江蘇擴(kuò)展業(yè)務(wù)版圖,江蘇以外地區(qū)的合約銷售額從2018年的17%增加到2019年的27%。2020年,集團(tuán)的銷售目標(biāo)為750億元人民幣,江蘇的可售資源占50%。

2019年下半年,弘陽(yáng)地產(chǎn)已成功地將凈負(fù)債比率減至70.4%。

穩(wěn)健的資產(chǎn)負(fù)債表,使管理層擁有進(jìn)一步降低融資成本的靈活性,以及在2020年把握土地收購(gòu)機(jī)會(huì),鞏固合同銷售增長(zhǎng)。

在當(dāng)前不確定的宏觀環(huán)境中,這種靈活性將確保公司發(fā)展的長(zhǎng)期穩(wěn)定性。

2019財(cái)年,弘陽(yáng)地產(chǎn)收入增長(zhǎng)64%,核心盈利同比增長(zhǎng)26%。派息比率上升了5個(gè)百分點(diǎn)至30%,這是業(yè)績(jī)的驚喜。

末期息為0.124港元,較預(yù)期高4%,相當(dāng)于5%的股息收益率。

公司在2019年的財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)效率顯著提升,實(shí)現(xiàn)了高達(dá)94%的回款率,短期債務(wù)比也有所改善。

隨著弘陽(yáng)地產(chǎn)2019年的合同銷售額持續(xù)增長(zhǎng)至650億元,公司業(yè)務(wù)將相應(yīng)擴(kuò)張至江蘇省外。公司在2019年進(jìn)入了17個(gè)新城市,包括濟(jì)南,青島,西安,長(zhǎng)沙和鄭州。

2020年將是公司在這些城市立足的一年,并為未來(lái)發(fā)展奠定跳板。

關(guān)于中信里昂

中信里昂證券有限公司創(chuàng)辦于1986年,是一家歐資金融機(jī)構(gòu),主要在亞太區(qū)從事證券經(jīng)紀(jì)、投資銀行及私人投資業(yè)務(wù)。公司總部設(shè)于香港,在全球20多個(gè)城市都設(shè)有分支。

關(guān)于建銀國(guó)際

建銀國(guó)際是中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司的投行旗艦,旗下相關(guān)子公司業(yè)務(wù)圍繞Pre-IPO、IPO與Post-IPO三大環(huán)節(jié)形成涵蓋眾多產(chǎn)品的完整投行產(chǎn)業(yè)鏈。

關(guān)于招銀國(guó)際

作為招商銀行股份有限公司的全資附屬機(jī)構(gòu),招銀國(guó)際及其子公司憑借集團(tuán)境內(nèi)外協(xié)同和聯(lián)動(dòng)的優(yōu)勢(shì),依托母行的雄厚實(shí)力和卓著的社會(huì)聲譽(yù),積極實(shí)施多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略,全面布局了企業(yè)融資、資產(chǎn)管理、財(cái)富管理、股票、結(jié)構(gòu)融資等業(yè)務(wù)版塊。

關(guān)于尚乘集團(tuán)

尚乘集團(tuán)是亞洲領(lǐng)先的綜合金融機(jī)構(gòu),也是香港規(guī)模最大的非銀行金融機(jī)構(gòu)之一,服務(wù)遍及全球。創(chuàng)立于2003年,尚乘一直致力于服務(wù)和打通內(nèi)地與香港兩地及全球的資本與資源,以及推動(dòng)科技創(chuàng)新與共享經(jīng)濟(jì)發(fā)展,尤其是金融科技和人工智能領(lǐng)域的投資。

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