對(duì)于之后的發(fā)展思路，安聯(lián)財(cái)險(xiǎn)稱，合資公司將整合安聯(lián)在保險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理的優(yōu)勢(shì)，以及京東在數(shù)字化方面及電子商務(wù)生態(tài)系統(tǒng)上的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，重新定義與銷售保障解決方案。

京東正式進(jìn)軍保險(xiǎn)業(yè)的計(jì)劃如愿以償。

7月24日，銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)安聯(lián)財(cái)險(xiǎn)注冊(cè)資本從8.05億元增至16.1億元。其中，京東認(rèn)購(gòu)新增注冊(cè)資本中的4.83億元，增資后持股30%，成為第二大股東;安聯(lián)保險(xiǎn)持股比例由100%降至50%，仍為第一大股東。至此，安聯(lián)財(cái)險(xiǎn)由外資獨(dú)資開啟了中外資合資模式。

一方面，京東求取保險(xiǎn)牌照之心已久，曾表示將通過申請(qǐng)牌照或通過投資購(gòu)買的方式進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè);另一方面，安聯(lián)保險(xiǎn)曾表示，擬與百度等共同發(fā)起設(shè)立新的互聯(lián)網(wǎng)財(cái)險(xiǎn)公司。但遲遲不見下文。

互聯(lián)網(wǎng)巨頭布局保險(xiǎn)公司的模式需要進(jìn)一步探索。在互聯(lián)網(wǎng)巨頭中，阿里在保險(xiǎn)領(lǐng)域的布局最多，主要以螞蟻金服為合作主體;但京東此次增資入股安聯(lián)財(cái)險(xiǎn)則是以集團(tuán)身份，而非京東金融，雙方是否“確認(rèn)過眼神，你是對(duì)的人”，能否發(fā)揮1+1>2的效果，需要時(shí)間給出答案。

復(fù)旦大學(xué)中國(guó)保險(xiǎn)科技實(shí)驗(yàn)室主任許閑對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，關(guān)鍵在于理順公司治理結(jié)構(gòu)。如果能夠順利利用股東優(yōu)勢(shì)，可以做許多事情，但從過往看，股東優(yōu)勢(shì)往往只停留在想象空間，并未真正發(fā)揮作用。

入股主角為京東集團(tuán)

公開資料顯示，安聯(lián)財(cái)險(xiǎn)前身是安聯(lián)保險(xiǎn)廣州分公司，于2003年在廣州注冊(cè)成立，是安聯(lián)保險(xiǎn)在中國(guó)設(shè)立的首家經(jīng)營(yíng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的公司;2010年，安聯(lián)保險(xiǎn)廣州分公司由外國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)分公司改建為具有獨(dú)立法人資格的全資子公司，注冊(cè)資本為8.05億元。

根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理，2017年，安聯(lián)財(cái)險(xiǎn)營(yíng)業(yè)收入3.34億元，相較于2016年的2.99億元，同比增長(zhǎng)12.71%。其中，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入10.77億元，相較于2016年的9.52億元，同比增長(zhǎng)13.13%;投資凈收益0.21億元，相較于2016年的0.13億元，同比增長(zhǎng)61.54%。

與此同時(shí)，安聯(lián)財(cái)險(xiǎn)凈利潤(rùn)由虧損轉(zhuǎn)向盈余。2016年，安聯(lián)財(cái)險(xiǎn)凈利潤(rùn)-0.43億元;2017年，安聯(lián)財(cái)險(xiǎn)凈利潤(rùn)0.27億元。

安聯(lián)財(cái)險(xiǎn)償付能力報(bào)告顯示，2018年一季度，安聯(lián)財(cái)險(xiǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入3.62億元，相較于2017年四季度的1.87億元，同比增長(zhǎng)93.58%;凈利潤(rùn)跌將近三分之二，由2017年四季度的0.25億元降至2018年一季度的0.08億元，同比下降68%。

值得一提的是，此次增資入股安聯(lián)財(cái)險(xiǎn)的主角是京東集團(tuán)而非京東金融。對(duì)此，京東回復(fù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者稱，京東金融定位是服務(wù)金融機(jī)構(gòu)的科技公司，目前其保險(xiǎn)業(yè)務(wù)是基于經(jīng)紀(jì)牌照和強(qiáng)大的科技能力展開的。為保險(xiǎn)公司及行業(yè)提供獲客、精準(zhǔn)營(yíng)銷、產(chǎn)品創(chuàng)新、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)、反欺詐等服務(wù)，助力合作伙伴降低成本、提高效率、增加收入。

7月12日，京東金融宣布，近期已與中金資本、中銀投資、中信建投和中信資本等投資人簽署了具有約束力的B輪增資協(xié)議計(jì)劃，融資額約130億元，投后估值約1330億元。

目前，京東金融并未披露相關(guān)運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，僅稱消費(fèi)金融、支付和供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)收入增速最快。與螞蟻金服相比，京東金融的科技輸出能力似乎并不明顯。以保險(xiǎn)為例，螞蟻金服已經(jīng)接連推出“車險(xiǎn)分”、“定損寶”等技術(shù)平臺(tái)，而京東金融方面動(dòng)作較少。

對(duì)于之后的發(fā)展思路，安聯(lián)財(cái)險(xiǎn)回復(fù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者稱，合資公司將整合安聯(lián)在保險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理的優(yōu)勢(shì)，以及京東在數(shù)字化方面及電子商務(wù)生態(tài)系統(tǒng)上的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，重新定義與銷售保障解決方案，以滿足中國(guó)客戶不斷演變的需求。

一位不愿透露姓名的保險(xiǎn)公司高管對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者坦言，長(zhǎng)期以來，外資保險(xiǎn)公司的劣勢(shì)體現(xiàn)在先進(jìn)技術(shù)、產(chǎn)品研發(fā)、管理模式等方面的本土化過程中，需要較長(zhǎng)時(shí)間適應(yīng)中國(guó)市場(chǎng)需求;外方股東過多參與公司管理，本土化不夠，結(jié)合客戶需求不夠;關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)管理過度，脫離實(shí)際的教條，注重業(yè)務(wù)發(fā)展和分公司經(jīng)營(yíng)不夠。

早在7月9日，京東董事局主席兼首席執(zhí)行官劉強(qiáng)東便在微博上透露了他與安聯(lián)保險(xiǎn)負(fù)責(zé)人對(duì)話后的感想，“很多中國(guó)保險(xiǎn)公司是掛羊頭賣狗肉，必須讓保險(xiǎn)公司回歸保險(xiǎn)才有未來;過去在中國(guó)幾乎投啥都賺，保險(xiǎn)公司收益看起來都不錯(cuò)，但未來中國(guó)保險(xiǎn)的資產(chǎn)管理和風(fēng)控將成為核心能力和競(jìng)爭(zhēng)力;另外，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)都必須從20年時(shí)間開始起步，才能見到一點(diǎn)效果。因?yàn)榫〇|目前做的物流供應(yīng)鏈和技術(shù)投資都是要20年才能看到效果的，看好長(zhǎng)期業(yè)務(wù)。”

過去一段時(shí)間，一些社會(huì)資本涉足保險(xiǎn)領(lǐng)域后熱衷于投資驅(qū)動(dòng)，對(duì)負(fù)債端缺乏認(rèn)真考量，甚至出現(xiàn)了違規(guī)虛假增資、公司治理失效等問題。

而京東進(jìn)軍保險(xiǎn)業(yè)之心已久，只是此前一直未能達(dá)成目標(biāo)。2015年，劉強(qiáng)東對(duì)外表示，京東已與四川省政府簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，將在四川省設(shè)立京東互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司。不過，并無下文。2017年，在京東的年會(huì)上，劉強(qiáng)東坦承，京東正在通過申請(qǐng)牌照或者通過投資購(gòu)買的方式進(jìn)入保險(xiǎn)，因?yàn)楹碗娚虡I(yè)務(wù)有重要的正相關(guān)關(guān)系。

另一方面，安聯(lián)保險(xiǎn)也始終在謀求與互聯(lián)網(wǎng)巨頭合作。2015年，百度、安聯(lián)保險(xiǎn)、高瓴資本宣布三方擬聯(lián)合發(fā)起成立全新的互聯(lián)網(wǎng)財(cái)險(xiǎn)公司——百安保險(xiǎn)。而在百安保險(xiǎn)后，2016年，百度又與太平洋產(chǎn)險(xiǎn)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，擬共同發(fā)起設(shè)立新的互聯(lián)網(wǎng)財(cái)險(xiǎn)公司。不過，二者均無下文。

合眾財(cái)險(xiǎn)原CEO、量子保首席保險(xiǎn)專家施輝對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示：“互聯(lián)網(wǎng)巨頭與保險(xiǎn)公司的合作模式需要進(jìn)一步探索，但憑借巨大的客戶信息，應(yīng)該可以挖掘出各種不同的保險(xiǎn)需求，安聯(lián)保險(xiǎn)正在全球范圍投入科技探索，值得期待。”

眾安的舊問題與新煩惱

與京東相比，阿里在保險(xiǎn)業(yè)的布局更快一步，并且主要是依托螞蟻金服完成。眾安在線不必多言，阿里與騰訊都分了一杯羹。不過，這家網(wǎng)紅保險(xiǎn)公司既有舊問題，也有新煩惱。

根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者觀察，眾安在線的舊問題有二。一是在綜合成本上，2017年，眾安在線綜合成本率達(dá)133.10%，同比增加28.4%。其中，綜合賠付率為59.5%，綜合費(fèi)用率高達(dá)73.6%。與之對(duì)比，2017年，位居財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)份額首位的人保財(cái)險(xiǎn)綜合成本率97.0%，同比下降1.1個(gè)百分點(diǎn)。這與互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的期待似乎不符。

二是在凈利潤(rùn)上，2017年，眾安在線凈虧損9.96億元，同比下降10695.74%;2018年一季度持續(xù)虧損，凈虧損4.83億元。

新煩惱有三。一是眾安在線股價(jià)連連下跌，2017年9月28日，眾安在線發(fā)行價(jià)59.7港元/股，開盤價(jià)69港元/股;2017年10月6日，達(dá)到97.8港元/股的歷史高位，此后一路下跌;截至目前，已經(jīng)徘徊在39.0港元/股左右，與開盤價(jià)相比降幅近50%。

二是“百萬醫(yī)療險(xiǎn)”負(fù)面纏身。在眾安在線的互聯(lián)網(wǎng)打法引領(lǐng)下，“百萬醫(yī)療險(xiǎn)”迅速打破了短期健康險(xiǎn)市場(chǎng)的沉寂，成為“網(wǎng)紅”產(chǎn)品，但近期這類產(chǎn)品卻頻遭監(jiān)管部門風(fēng)險(xiǎn)提示，市場(chǎng)趨于謹(jǐn)慎。

這對(duì)眾安在線構(gòu)成潛在影響。2017年，眾安在線五大生態(tài)系統(tǒng)中增速最快的是健康生態(tài)，保費(fèi)收入12億元，同比增長(zhǎng)410%，占總保費(fèi)收入的20.2%。其中，來自“尊享e生”以及螞蟻金服“好醫(yī)保”生態(tài)的保費(fèi)收入6.41億元。

三是眾安在線接連收到監(jiān)管函。7月26日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布對(duì)眾安在線的監(jiān)管函，指出其部分案件未按規(guī)定時(shí)限立案;部分注銷、零賠付案件未按規(guī)定留存相關(guān)信息;部分案件未按規(guī)定時(shí)限提取準(zhǔn)備金;個(gè)別案件存在估損不謹(jǐn)慎的問題。

這是近段時(shí)間眾安在線二度收到監(jiān)管函。6月29日，銀保監(jiān)會(huì)的監(jiān)管函顯示，截至2017年9月30日，眾安在線投資關(guān)聯(lián)方發(fā)行的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品余額超過監(jiān)管規(guī)定比例;2017年上半年，持有單一股票的賬面余額多日超過監(jiān)管規(guī)定比例，且在投資超比例后仍繼續(xù)買入該股票。

除眾安在線外，螞蟻金服持股國(guó)泰產(chǎn)險(xiǎn)51%，是國(guó)泰產(chǎn)險(xiǎn)控股股東。2017年，國(guó)泰產(chǎn)險(xiǎn)虧損情況有所緩和，但仍出現(xiàn)虧損9193.94萬元;保費(fèi)收入7.94億元，但承保虧損3243.5萬元。

6月5日，國(guó)泰產(chǎn)險(xiǎn)發(fā)布公告稱，申購(gòu)貨幣基金“余利寶”2000萬元(單筆交易500萬，共4筆)。天弘基金的第一大股東也是螞蟻金服，持股51%，因此申購(gòu)“余利寶”的行為構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。公告顯示，2018年以來，國(guó)泰產(chǎn)險(xiǎn)已與天弘基金累計(jì)發(fā)生資金運(yùn)用類關(guān)聯(lián)交易1.17億元。

此外，螞蟻金服還參與發(fā)起設(shè)立了信美相互社。2017年，第一年開業(yè)的信美相互社營(yíng)業(yè)收入50618.3萬元;保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入47404.4萬元;投資收益4481.6萬元;凈虧損16892.8萬元。

事實(shí)上，外界最為關(guān)注的是螞蟻金服對(duì)所投資保險(xiǎn)公司的賦能情況。信美相互社2017年年報(bào)顯示，其在IT方面投入了大量資金，在開業(yè)第一年搭建了過百人的IT團(tuán)隊(duì)，基于人工智能、區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)和云計(jì)算等前沿技術(shù)。不過，最終效果有待在實(shí)踐中加以展現(xiàn)。

清華五道口金融學(xué)院中國(guó)保險(xiǎn)與養(yǎng)老金研究中心7月發(fā)布的《2018全球保險(xiǎn)科技報(bào)告》顯示，全球的互聯(lián)網(wǎng)巨頭和技術(shù)公司迅速搶灘保險(xiǎn)科技市場(chǎng)，Google旗下的Nest與American Family、Liberty Mutual等保險(xiǎn)公司進(jìn)行合作，為房屋保險(xiǎn)產(chǎn)品提供智能硬件設(shè)施。Amazon推出為購(gòu)買物品承保的產(chǎn)品“Amazon Protect”，智能助手“Alexa”可以對(duì)龐大客戶群的行為進(jìn)行精準(zhǔn)刻畫。在國(guó)內(nèi)，百度、阿里巴巴、騰訊、京東以及蘇寧、滴滴、新浪等互聯(lián)網(wǎng)巨頭也開始在保險(xiǎn)科技行業(yè)進(jìn)行布局�？傮w來看，互聯(lián)網(wǎng)巨頭涉足的保險(xiǎn)牌照已超過10張。

(新媒體責(zé)編：wb001)