合作是唯一正確的選擇。中美兩國(guó)19日在華盛頓就雙邊經(jīng)貿(mào)磋商發(fā)表了聯(lián)合聲明：“雙方達(dá)成共識(shí)，不打貿(mào)易戰(zhàn)，并停止互相加征關(guān)稅。”

事實(shí)證明，字越少事越大：貿(mào)易戰(zhàn)結(jié)束，中美握手言和!中美兩國(guó)19日在華盛頓就雙邊經(jīng)貿(mào)磋商發(fā)表了聯(lián)合聲明：“雙方達(dá)成共識(shí)，不打貿(mào)易戰(zhàn)，并停止互相加征關(guān)稅。”

貿(mào)易戰(zhàn)結(jié)束，中美握手言和

合作是唯一正確的選擇，中國(guó)高層這次美國(guó)之行總算圓滿了。中美持續(xù)了1個(gè)多月的紛爭(zhēng)，終于落下帷幕，兩國(guó)將實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步利益綁定，無(wú)論這一仗打得多艱苦，雙方之前沖突多激烈，現(xiàn)在終于和解了，尤其今天是520，選了個(gè)黃道吉日。

全文中，用了6個(gè)“雙方”、5個(gè)“同意”、一個(gè)“達(dá)成共識(shí)”，表明了雙方的誠(chéng)意;相比在北京的談判，這次并沒(méi)有出現(xiàn)“分歧”等字眼，可以說(shuō)談判效果比較顯著。

全球第一大和第二大經(jīng)濟(jì)體，坐下來(lái)把手言歡，意義重大。這個(gè)世界上，只要有磋商就沒(méi)有解不開(kāi)的怨恨，只要有利益就沒(méi)有過(guò)不去的坎。

5月20日，新華社、中國(guó)國(guó)際廣播電臺(tái)、央視、人民日?qǐng)?bào)、環(huán)球時(shí)報(bào)、媒體社評(píng)等重要媒體都爭(zhēng)相報(bào)道有關(guān)中美經(jīng)貿(mào)談?wù)摰倪^(guò)程和結(jié)果。

貿(mào)易戰(zhàn)停戰(zhàn)是中美共同勝利

中美兩國(guó)經(jīng)貿(mào)磋商代表團(tuán)19日發(fā)表聯(lián)合聲明，宣布兩國(guó)同意采取有效措施實(shí)質(zhì)性減少美對(duì)華貨物貿(mào)易逆差。聲明說(shuō)，為滿足中國(guó)人民不斷增長(zhǎng)的消費(fèi)需求和促進(jìn)高質(zhì)量經(jīng)濟(jì)發(fā)展，中方將大量增加自美購(gòu)買商品和服務(wù)，這也有助于美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)。

雙方同意有意義地增加美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品和能源出口，還就擴(kuò)大制造業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)貿(mào)易進(jìn)行了討論并達(dá)成共識(shí)。中美還就知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、鼓勵(lì)雙向投資等達(dá)成共識(shí)。雙方同意繼續(xù)就此保持高層溝通。

中國(guó)作為世界最大貿(mào)易順差國(guó)之一，這場(chǎng)中美貿(mào)易交鋒讓我們對(duì)國(guó)際貿(mào)易的延伸含義有了更多了解，我們對(duì)國(guó)家實(shí)力的認(rèn)識(shí)也有了更多素材和新的維度。中國(guó)必須繼續(xù)擴(kuò)大本國(guó)的市場(chǎng)容量，我們還需增加自己在全球生產(chǎn)及供應(yīng)鏈上的不可替代性。我們更加清楚了，為崛起為現(xiàn)代化強(qiáng)國(guó)，我們還有大量事情要做。

能源領(lǐng)域開(kāi)放、或進(jìn)口24萬(wàn)億美元商品

開(kāi)門七件事，柴米油鹽醬醋茶。放在首位的是“柴”，在這里就是能源。

國(guó)家發(fā)改委能源研究所副所長(zhǎng)介紹，美國(guó)能源信息署發(fā)布的《2018年度能源展望》預(yù)計(jì)，美國(guó)天然氣產(chǎn)量將在2020年達(dá)到9200億立方米，2030年達(dá)到10700億立方米，2040年達(dá)到11400億立方米。美國(guó)天然氣產(chǎn)量大幅提升，正驅(qū)動(dòng)美國(guó)從天然氣凈進(jìn)口國(guó)向天然氣凈出口國(guó)轉(zhuǎn)變。“深化中美能源貿(mào)易，擴(kuò)大從美國(guó)進(jìn)口能源力度，既有利于改善中美貿(mào)易關(guān)系，又有助于增進(jìn)我國(guó)能源安全。”

國(guó)家能源局國(guó)際合作司有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，中國(guó)在能源領(lǐng)域開(kāi)放的大門不會(huì)關(guān)上，將進(jìn)一步擴(kuò)大開(kāi)放，在更大范圍、更高水平、更深層次開(kāi)展國(guó)際能源合作，推動(dòng)能源貿(mào)易和投資便利化，不斷改善營(yíng)商環(huán)境，建設(shè)更加開(kāi)放、穩(wěn)定、可持續(xù)的全球能源市場(chǎng)，推進(jìn)能源國(guó)際產(chǎn)能合作。

未來(lái)15年，中國(guó)預(yù)計(jì)將進(jìn)口24萬(wàn)億美元商品，為包括美國(guó)在內(nèi)的各國(guó)提供更多機(jī)遇。當(dāng)然，中美經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域的問(wèn)題很復(fù)雜，要落實(shí)雙方聯(lián)合聲明中的共識(shí)，雙方未來(lái)還需要按照市場(chǎng)規(guī)則主動(dòng)作為、主動(dòng)推進(jìn)。也許，在具體某一產(chǎn)品、服務(wù)等方面，雙方還需要反復(fù)磋商，按照最大公約數(shù)，最終為兩國(guó)民眾帶來(lái)更多的“獲得感”。

美國(guó)贏了錢、中國(guó)贏了時(shí)間

李大霄

英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，中美經(jīng)濟(jì)存在強(qiáng)烈的互補(bǔ)需求，合作共贏才是雙方利益最大化的體現(xiàn)，聲明利于雙方經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)、就業(yè)和提高人民生活水平，對(duì)股票市場(chǎng)有非常正面的影響，特別是對(duì)深受困擾的中國(guó)股市有非常正面的影響。屬重大利好消息。

關(guān)于中美貿(mào)易停戰(zhàn)，多家機(jī)構(gòu)、眾多分析師做了詳評(píng)。Wind根據(jù)公開(kāi)資料整理，精華如下：

1、“為解決美國(guó)貿(mào)易逆差，中方將大量增加自美購(gòu)買商品和服務(wù)”、“為滿足中國(guó)人民不斷增長(zhǎng)的消費(fèi)需求和促進(jìn)高質(zhì)量經(jīng)濟(jì)發(fā)展”。

分析：大量是關(guān)鍵詞，具體數(shù)字多少?zèng)]提。不管中國(guó)讓步也好，美國(guó)妥協(xié)也罷;為了縮小貿(mào)易逆差，意味著今年買美國(guó)東西不會(huì)少;中國(guó)老百姓可以買到更多物美價(jià)廉的進(jìn)口產(chǎn)品了。

2、“增加美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品和能源出口”。

分析：農(nóng)產(chǎn)品和能源是特朗普中期選舉最大的票倉(cāng)，農(nóng)產(chǎn)品和能源就是國(guó)家需求，在哪買都是買。同時(shí)，美國(guó)的農(nóng)產(chǎn)品和石油天然氣確實(shí)非常便宜。石油天然氣雖然是全球統(tǒng)一定價(jià)，但美國(guó)最具成本優(yōu)勢(shì)(頁(yè)巖油核心技術(shù))。

同樣是增加進(jìn)口，對(duì)A股農(nóng)產(chǎn)品股或是小利空。A股石油、石化、化工產(chǎn)業(yè)鏈最吃香，下周仍將繼續(xù)表現(xiàn)。短線關(guān)注油氣貿(mào)易物流概念，比如中天能源、廣匯能源、宏川智慧等。

3、在醫(yī)療、高科技產(chǎn)品、金融等領(lǐng)域加強(qiáng)貿(mào)易合作。

分析：主席在2018年博鰲亞洲論壇上提出了擴(kuò)大開(kāi)放的四個(gè)領(lǐng)域。受聯(lián)合聲明利好，下周醫(yī)療器械、金融開(kāi)放概念股也會(huì)有所表現(xiàn)。

4、“雙方高度重視知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，同意加強(qiáng)合作。中方將推進(jìn)包括《專利法》在內(nèi)的相關(guān)法律法規(guī)修訂工作。”

分析：在今年博鰲亞洲論壇演講中，中國(guó)最高領(lǐng)導(dǎo)人有這樣一句話：加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)。這是完善產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度最重要的內(nèi)容，也是提高中國(guó)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力最大的激勵(lì)。對(duì)此，外資企業(yè)有要求，中國(guó)企業(yè)更有要求。

正是因?yàn)閷?duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的重視，這一輪政府機(jī)構(gòu)改革，中國(guó)還重組了國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局。而且中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人在博鰲也明確說(shuō)了，對(duì)于侵害知識(shí)產(chǎn)權(quán)的事情，必須“完善執(zhí)法力量，加大執(zhí)法力度，把違法成本顯著提上去，把法律威懾作用充分發(fā)揮出來(lái)”。

知識(shí)產(chǎn)權(quán)是向中國(guó)出口高科技產(chǎn)品的前提。知識(shí)產(chǎn)權(quán)概念股下周應(yīng)該會(huì)有沖高，受益股有：視覺(jué)中國(guó)、安妮股份、中國(guó)科傳等。

5、美國(guó)要求的擴(kuò)大服務(wù)貿(mào)易，涉及中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的開(kāi)放，但鑒于國(guó)家安全因素，不可能一蹴而就。

谷歌

分析：傳聞防火墻已經(jīng)開(kāi)了一些口子，泰晤士報(bào)、華盛頓郵報(bào)、英國(guó)衛(wèi)報(bào)、美聯(lián)社、BBC、CNN等外文網(wǎng)站今天已經(jīng)可以打開(kāi)。既然承諾擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放，外國(guó)人來(lái)中國(guó)做生意，都用不了和臉書，確實(shí)說(shuō)不過(guò)去。

總結(jié)：風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量。美國(guó)贏了錢、中國(guó)贏了時(shí)間!

以史為鑒，貿(mào)易戰(zhàn)握手言和，無(wú)論過(guò)程如何，對(duì)中國(guó)股市來(lái)說(shuō)都構(gòu)成利好。因?yàn)�，中�?guó)經(jīng)濟(jì)消除了最大的不確定性因素，中美關(guān)系避免了走向?qū)�抗甚至冷�?zhàn)的深淵。

尤其是核心技術(shù)方面。正如中國(guó)最高領(lǐng)導(dǎo)人所警告的：核心技術(shù)是國(guó)之重器，在別人的墻基上砌房子，再大再漂亮也可能經(jīng)不起風(fēng)雨，甚至?xí)�不堪一擊。而核心技術(shù)受制于人，是我們最大的隱患。

中興通訊

我們一定要開(kāi)發(fā)出自己有獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)力的核心科技，如果再出現(xiàn)這樣的事件，不至于沒(méi)有任何還手之力。

股市風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，因貿(mào)易戰(zhàn)導(dǎo)致的指數(shù)“失地”理論上要收復(fù)，看好大盤下周的反彈。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)，A股震蕩向上

安信證券評(píng)中美聲明:貿(mào)易摩擦?xí)壕忥L(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)

安信證券認(rèn)為，中美貿(mào)易磋商取得進(jìn)展，摩擦?xí)壕�，市�?chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好將呈現(xiàn)修復(fù)。短期來(lái)看預(yù)計(jì)貿(mào)易摩擦不會(huì)升級(jí)，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂緩解，有助于A股市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的修復(fù)。

降低進(jìn)口關(guān)稅有利中國(guó)消費(fèi)者福利，擴(kuò)大進(jìn)口的同時(shí)可能也會(huì)配合一些增強(qiáng)需求的措施。從2017年貿(mào)易數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)從美國(guó)進(jìn)口的商品主要涉及：機(jī)電(338.7億美元)、汽車和飛機(jī)(292.8億)、農(nóng)產(chǎn)品(169.6億)、化學(xué)工業(yè)(117.6億)、醫(yī)藥(117.6億)等領(lǐng)域。預(yù)計(jì)未來(lái)兩年中國(guó)顯著增加對(duì)美國(guó)進(jìn)口在年度數(shù)百億美元級(jí)別，重點(diǎn)將集中在上述領(lǐng)域。預(yù)計(jì)可能會(huì)有一些擴(kuò)大消費(fèi)需求的舉措來(lái)緩沖進(jìn)口快速增加對(duì)國(guó)內(nèi)相關(guān)行業(yè)的影響。

中國(guó)貿(mào)易順差有縮窄可能，但金融市場(chǎng)會(huì)加速開(kāi)放，通過(guò)資本項(xiàng)順差彌補(bǔ)經(jīng)常項(xiàng)逆差。在經(jīng)濟(jì)保持中高速增長(zhǎng)的背景下，通過(guò)進(jìn)一步開(kāi)放金融市場(chǎng)，推動(dòng)金融市場(chǎng)國(guó)際化，引導(dǎo)境外金融機(jī)構(gòu)和投資者入華，有助于通過(guò)擴(kuò)大資本項(xiàng)順差緩解進(jìn)口擴(kuò)大帶來(lái)的外儲(chǔ)壓力。今年一季度，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，雖然我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)(-282億美元)，但依靠資本和金融項(xiàng)增長(zhǎng)282億美元，國(guó)際收支整體維持平衡，外匯儲(chǔ)備和匯率都維持穩(wěn)定。

中國(guó)曾聲明在中美貿(mào)易磋商中，不會(huì)拿核心利益與美國(guó)交換。中國(guó)推進(jìn)科技強(qiáng)國(guó)的戰(zhàn)略不會(huì)動(dòng)搖。而未來(lái)中國(guó)進(jìn)一步加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)等具體舉措也將中期有利于中國(guó)科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

海通策略：中美不打貿(mào)易戰(zhàn)!A股震蕩區(qū)間向上進(jìn)階

海通策略荀玉根、姚佩發(fā)文稱，2016年1月底以來(lái)A股震蕩中樞每3個(gè)季度左右抬升一次，源于企業(yè)盈利增長(zhǎng)，3月22日中美貿(mào)易摩擦升級(jí)后震蕩中樞從第三區(qū)間回落到第二區(qū)間。中美雙方達(dá)成共識(shí)，不打貿(mào)易戰(zhàn)，市場(chǎng)震蕩中樞將重新回到第三區(qū)間，未來(lái)等待基本面數(shù)據(jù)確認(rèn)再抬高中樞。穩(wěn)中求進(jìn)，價(jià)值成長(zhǎng)均衡配置，白馬股基本面不差，成長(zhǎng)股相對(duì)估值不高。

方正證券：貿(mào)易戰(zhàn)靴子落地風(fēng)險(xiǎn)偏好將得到改善

方正證券今日發(fā)布策略觀點(diǎn)認(rèn)為，目前市場(chǎng)處于底部位置，機(jī)會(huì)主導(dǎo)，將迎來(lái)較好的做多機(jī)會(huì)。貿(mào)易戰(zhàn)靴子落地，外需景氣持續(xù)和全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性降低，風(fēng)險(xiǎn)偏好將得到改善。投資策略上，市場(chǎng)目前處于底部區(qū)域，建議用盈利能力常年穩(wěn)定在較高水平的白馬股做底倉(cāng)，繼續(xù)賺業(yè)績(jī)的收益，增加TMT、軍工、醫(yī)藥來(lái)進(jìn)攻，5月份首選醫(yī)藥、銀行、軍工。

申萬(wàn)宏源：中美達(dá)成共識(shí)資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好可迅速修復(fù)

申萬(wàn)宏源認(rèn)為，中國(guó)選擇通過(guò)擴(kuò)大進(jìn)口的方式縮小對(duì)美順差，相對(duì)而言是代價(jià)最小的方案，其沖擊主要體現(xiàn)在短期GDP增速承壓。

總體而言，中國(guó)削減對(duì)美順差(最大也就2000億美元)，利弊皆有。擴(kuò)大進(jìn)口的短期陣痛過(guò)后，將引來(lái)長(zhǎng)期利好。從這個(gè)邏輯出發(fā)，結(jié)合之前中國(guó)貿(mào)易磋商的內(nèi)容，我們推測(cè)中國(guó)擴(kuò)大對(duì)美進(jìn)口主要集中在以下兩個(gè)方面：

(1)貨物貿(mào)易領(lǐng)域，主要側(cè)重于進(jìn)口中國(guó)所需的中高端工業(yè)品。因此，中國(guó)接下來(lái)會(huì)大概率擴(kuò)大汽車、飛機(jī)、集成電路、精密機(jī)床、電子通信產(chǎn)品等工業(yè)中間品和制成品的進(jìn)口規(guī)模。此外，也會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大大豆、棉花等農(nóng)產(chǎn)品的進(jìn)口力度;頁(yè)巖氣、石油等能源也有擴(kuò)大進(jìn)口的可能。

(2)服務(wù)貿(mào)易方面一直是中國(guó)對(duì)美逆差的格局，換言之，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要美國(guó)的高質(zhì)量服務(wù)。因此，繼續(xù)擴(kuò)大美國(guó)在特定方面的對(duì)華服務(wù)貿(mào)易優(yōu)勢(shì)是大概率的事件。按照這個(gè)邏輯，旅游、教育、電影、計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)、金融服務(wù)、以及與知識(shí)產(chǎn)權(quán)相關(guān)的技術(shù)服務(wù)等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域是中國(guó)加大進(jìn)口的主要著力點(diǎn)。

建信期貨：對(duì)股市特別中小股形成明顯利好

中美第二輪談判結(jié)果是積極的、富有建設(shè)性的，中美雙方都以更加務(wù)實(shí)的立場(chǎng)參與談判，這就緩和了市場(chǎng)關(guān)于中美爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂，肯定對(duì)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好起到促進(jìn)作用。上周市場(chǎng)對(duì)此已經(jīng)有所反應(yīng)，但下周市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好仍將繼續(xù)改善，對(duì)股市特別中小股形成明顯利好;貿(mào)易戰(zhàn)可能性下降意味著中國(guó)當(dāng)局無(wú)需重新刺激房地產(chǎn)與基建，利空黑色產(chǎn)業(yè)鏈;中國(guó)擴(kuò)大農(nóng)產(chǎn)品與能源進(jìn)口利空國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品與能化品價(jià)格，但農(nóng)產(chǎn)品全球供應(yīng)偏緊的形勢(shì)并未改變，中國(guó)也不必再為了應(yīng)對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)而提前進(jìn)口大量農(nóng)產(chǎn)品(目前農(nóng)產(chǎn)品脹庫(kù)的主要原因)，因此農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格下跌空間不大;中美貿(mào)易順差減少支撐美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行與美債利率上升，相應(yīng)對(duì)貴金屬與國(guó)債等避險(xiǎn)資產(chǎn)形成利空。

鄧海清

：中美談判重塑全球化生態(tài)格局

海清FICC頻道全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，人民大學(xué)客座教授鄧海清認(rèn)為，中美貿(mào)易談判初考成績(jī)單公布，從中美雙方媒體反應(yīng)來(lái)看，中美兩國(guó)對(duì)于自己的成績(jī)都是滿意的。具體到如何實(shí)現(xiàn)“實(shí)質(zhì)性減少美對(duì)華貨物貿(mào)易逆差”，主要有以下四種路徑：

一是降低中國(guó)對(duì)美國(guó)的出口，但這嚴(yán)重?fù)p害中國(guó)企業(yè)和人民利益，因此這種路徑的可能性基本不存在;

二是中國(guó)擴(kuò)大內(nèi)需，將中國(guó)總需求盤子做大，為擴(kuò)大美國(guó)進(jìn)口提供空間，該路徑符合中美兩國(guó)共同利益。

三是向美國(guó)進(jìn)口替代中國(guó)本土生產(chǎn)，這是中國(guó)企業(yè)不愿意看到的情況，但是在中國(guó)降低關(guān)稅、加大力度進(jìn)口商品的大趨勢(shì)下，國(guó)內(nèi)企業(yè)受到短期沖擊恐怕難以避免。從長(zhǎng)期來(lái)看，這有利于激發(fā)中國(guó)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和創(chuàng)造性，但短期可能存在陣痛期。

四是向美國(guó)進(jìn)口替代向其他國(guó)家進(jìn)口，這同樣符合中美兩國(guó)利益。

(新媒體責(zé)編：wb001)