2018年10月30日，2018浦江創(chuàng)新論壇之科技金融分論壇在上海正式舉行。本次分論壇是繼2015浦江創(chuàng)新論壇增設(shè)科技金融分論壇后第四次舉辦，由第一財(cái)經(jīng)承辦，主題為：創(chuàng)新價(jià)值發(fā)現(xiàn)。

四維解讀年度科技金融生態(tài)

論壇伊始，《中國(guó)科技金融生態(tài)年度觀察2018》正式發(fā)布，該報(bào)告從生態(tài)的視角觀察中國(guó)科技金融的最新動(dòng)態(tài)、趨勢(shì)及特征，為行業(yè)從業(yè)者、政府決策者、專家學(xué)者提供理論與實(shí)踐支撐。

中國(guó)科學(xué)技術(shù)發(fā)展戰(zhàn)略研究院科技投資研究所副所長(zhǎng)、研究員張明喜現(xiàn)場(chǎng)通過四大維度解讀報(bào)告。分別是：財(cái)稅引導(dǎo)政策不斷優(yōu)化;市場(chǎng)主體通過自我創(chuàng)新，提升服務(wù)能力;區(qū)域科技金融生態(tài)特色;上�？萍冀鹑谏鷳B(tài)呈現(xiàn)的新特征。

張明喜認(rèn)為，F(xiàn)intech不斷的發(fā)展，正推動(dòng)著科技金融的雙向加速，以大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能，包括生物識(shí)別為代表的新興技術(shù)和金融的加速融合，不斷的為金融服務(wù)提供一些創(chuàng)新型的解決方案，這對(duì)于傳統(tǒng)金融是非常大的革新和拓展。

此外，報(bào)告中指出，上海的財(cái)政科技投入模式正呈現(xiàn)多元化特征。科技信貸的監(jiān)管與服務(wù)體系不斷的完善，創(chuàng)業(yè)投融資環(huán)境不斷的優(yōu)化，政府的科技投入占全社會(huì)的投資已經(jīng)超過三成，普惠性的稅收、優(yōu)惠政策增強(qiáng)了科技企業(yè)的獲得感，創(chuàng)新券也幫助中小微企業(yè)不斷的降低研發(fā)成本。

同時(shí)上海也不斷的通過深化改革，如建立六專機(jī)制(即專營(yíng)的組織架構(gòu)體系、專業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)、專用的風(fēng)險(xiǎn)管理制度和技術(shù)手段、專門的管理信息系統(tǒng)、專項(xiàng)的激勵(lì)考核機(jī)制、專屬的客戶信貸“新三查”標(biāo)準(zhǔn))，不斷充實(shí)和擴(kuò)充科技信貸市場(chǎng)規(guī)模，通過科技銀行平穩(wěn)發(fā)展，推動(dòng)科技信貸的穩(wěn)步發(fā)展。這些之于全國(guó)而言，都可以很好的起到示范作用。

房漢廷：資本轉(zhuǎn)化成高能資本還是泡沫?

《科技日?qǐng)?bào)社》副社長(zhǎng)房漢廷在此次論壇發(fā)表了《息壤資本論：科技金融理論的深化與創(chuàng)新、內(nèi)涵及政策建議》的主旨演講。中國(guó)目前大約有500萬億的國(guó)民資產(chǎn)凈值，投到創(chuàng)新領(lǐng)域的大約是10萬億人民幣，約占2%左右。

房漢廷認(rèn)為，要研究科技金融領(lǐng)域深化的問題，實(shí)際就是兩條。其一，資本究竟轉(zhuǎn)化成高能資本還是低能資本甚至是泡沫資本?其二，它的對(duì)象在哪里?《息壤資本論》正是基于對(duì)這兩個(gè)問題的研究而來。

長(zhǎng)久以來，國(guó)內(nèi)對(duì)房地產(chǎn)等普通資產(chǎn)投資熱度極高，真正有價(jià)值的科技資產(chǎn)關(guān)注度卻略顯不足。如果有一種資本讓科技投資變成一種生生不息，可以邊際收益遞增，這樣就能形成更好的良性循環(huán)。房漢廷以《山海經(jīng)》中的“息壤”闡釋自己的理論，它的意義是指能生產(chǎn)，永不減耗的土壤，很大程度上都是因?yàn)樽陨砩�長(zhǎng)而產(chǎn)生的，這正與科技投資形成不斷增長(zhǎng)的邊際收益所對(duì)應(yīng)。

孫東升：創(chuàng)投行業(yè)需把注意力真正放到創(chuàng)新、新經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域

深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司總裁孫東升在此次論壇發(fā)表了主題為“創(chuàng)業(yè)投資助力新興企業(yè)發(fā)展”的主旨演講。他認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)投資的本質(zhì)應(yīng)該是價(jià)值發(fā)現(xiàn)和投資。在基于這兩點(diǎn)的環(huán)境下，創(chuàng)新項(xiàng)目才能獲得良好的成長(zhǎng)。而價(jià)值創(chuàng)造是在投資之后，利用投資機(jī)構(gòu)所掌握的自身資源去培育、推動(dòng)企業(yè)快速成長(zhǎng)。

目前投資行業(yè)對(duì)消費(fèi)品、醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的關(guān)注不斷提升，在資本面前，更需要充分掌握技術(shù)層面的基礎(chǔ)邏輯。此外，目前的人工智能發(fā)展也十分迅速，包括云識(shí)別、人臉識(shí)別、圖像識(shí)別等，這些基礎(chǔ)人工智能的應(yīng)用已經(jīng)獲得了一定發(fā)展。孫東升表示，未來人工智能在尖端技術(shù)上的發(fā)展，還有賴于各行業(yè)大數(shù)據(jù)的積累甚至是開放，可能在某個(gè)細(xì)分行業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)應(yīng)用上的突破，這些都是創(chuàng)投資本需要關(guān)注的。

對(duì)于價(jià)值發(fā)現(xiàn)，孫東升認(rèn)為這有賴于對(duì)行業(yè)深刻的理解。在此基礎(chǔ)上，如果能做到別人觀望的時(shí)候敢于投資，甚至是長(zhǎng)期持有，就有可能更加高效�；氐奖緢�(chǎng)論壇討論的主題，創(chuàng)投行業(yè)需把注意力真正放到創(chuàng)新、新經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域中。

圓桌論壇：資本與企業(yè)直面對(duì)話，探討金融手段扶持技術(shù)創(chuàng)新

圓桌論壇環(huán)節(jié)，以“注入與創(chuàng)新——現(xiàn)代金融如何扶植新興產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)”為話題，由上海勁融投資管理公司(項(xiàng)目實(shí)施平臺(tái))董事長(zhǎng)李從武主持，邀請(qǐng)到投資方、金融機(jī)構(gòu)、創(chuàng)新企業(yè)代表等多方嘉賓進(jìn)行對(duì)話。

針對(duì)資本流動(dòng)“脫實(shí)向虛”的問題，深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司總裁孫東升表示，銀行大量資管的錢，需要追求穩(wěn)定回報(bào)，而VC/PE投的都是實(shí)體企業(yè)，都絕對(duì)流向?qū)嶓w。但這也需要對(duì)投資行業(yè)做出一個(gè)基本判斷，如果是高耗能、易污染的實(shí)體產(chǎn)業(yè)并不值得投資。反觀國(guó)家支持和發(fā)展的新興產(chǎn)業(yè)，從資金源頭到政策市場(chǎng)環(huán)境培育等等都需要進(jìn)行扶持。

面對(duì)如何構(gòu)建健全的金融服務(wù)體系，營(yíng)造新興產(chǎn)業(yè)的問題。畢馬威金融服務(wù)部合伙人王立鵬表示，扶持新興產(chǎn)業(yè)重要的原因是因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)稀缺，這一點(diǎn)也能夠體現(xiàn)產(chǎn)業(yè)價(jià)值。但這并不意味著資本逐利，對(duì)房地產(chǎn)進(jìn)行管控、對(duì)金融亂象進(jìn)行整治，都有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)向前發(fā)展。此外，要給資本找好出口，對(duì)于多層次資本市場(chǎng)的建設(shè)，不管是境內(nèi)還是境外、一級(jí)還是二級(jí)市場(chǎng)，其實(shí)在很多領(lǐng)域都有可以發(fā)揮的空間，這個(gè)過程需要規(guī)則的制定和體系的形成。

在2017年度的科技金融分論壇上，上�？苿�(chuàng)中心股權(quán)投資基金正式掛牌成立。在今年的分論壇上，上�？苿�(chuàng)中心股權(quán)投資基金管理有限公司總裁康鳴談及金融服務(wù)體系創(chuàng)新如何有效幫助創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展。他認(rèn)為，金融創(chuàng)新應(yīng)該有前提，如果沒有約束、沒有邊界，可能會(huì)帶來很多問題。在監(jiān)管的框架下，使整個(gè)銀行體系更愿意把資源往中小企業(yè)扶持，這樣才能形成良性發(fā)展。

上海市國(guó)際股權(quán)基金協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)、永柏領(lǐng)中創(chuàng)投管理合伙人黃巖，面對(duì)如何發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目投資價(jià)值的問題，以近期發(fā)射國(guó)內(nèi)民營(yíng)火箭藍(lán)箭航天“朱雀一號(hào)”為例。作為初始投資方，三個(gè)因素左右了對(duì)項(xiàng)目的判斷，其一是國(guó)內(nèi)政策因素，對(duì)航天產(chǎn)業(yè)的扶持增加了投資信心。其二，對(duì)于行業(yè)背景的深入調(diào)查亦不可或缺。最后，通過完善的風(fēng)控手段，能夠甄別出項(xiàng)目具有長(zhǎng)期投資價(jià)值。黃巖認(rèn)為，這也是對(duì)科技產(chǎn)業(yè)投資的基本原則。

作為創(chuàng)新企業(yè)代表，上海木蟻機(jī)器人科技有限公司CEO錢永強(qiáng)交流了金融服務(wù)如何與創(chuàng)新企業(yè)有效連接的觀點(diǎn)，他認(rèn)為創(chuàng)新企業(yè)應(yīng)該回歸企業(yè)的本質(zhì)，創(chuàng)造價(jià)值、同時(shí)產(chǎn)生效益。一個(gè)企業(yè)必須要有造血能力，“輸血“只是錦上添花。此外，企業(yè)需要有良好的財(cái)務(wù)人才，并且讓自己具有良好的信用，金融體系在這方面也需要不斷完善。

圓桌論壇最后，主持人李從武進(jìn)行總結(jié)。對(duì)于金融服務(wù)機(jī)構(gòu)和企業(yè)，它們應(yīng)該是互動(dòng)關(guān)系，不是主動(dòng)和被動(dòng)的關(guān)系。創(chuàng)新企業(yè)需要真正的技術(shù)支撐，而金融服務(wù)機(jī)構(gòu)也需要構(gòu)建良好的信用評(píng)估體系，并且真正了解行業(yè)發(fā)展。

(新媒體責(zé)編：shang080503)