從美通社獲知，9月以來(lái)，A股市場(chǎng)持續(xù)偏弱震蕩，個(gè)股結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)較前期有所下降。從已披露三季度業(yè)績(jī)預(yù)告的500多家A股上市公司整體業(yè)績(jī)情況來(lái)看，目前不少行業(yè)在三季度依然保持了較高景氣度及業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的確定性。圍繞三季度及下半年上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)和景氣度走向，仍可尋找到關(guān)鍵投資線(xiàn)索。

近日，大巖資本創(chuàng)始合伙人、基本面主管蔣曉飛博士受訪(fǎng)中國(guó)證券報(bào)表示，從月度宏觀和行業(yè)高頻數(shù)據(jù)來(lái)看，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，三季度及下半年低估值、順周期類(lèi)的行業(yè)景氣度恢復(fù)確定性更強(qiáng)，下半年盈利能夠出現(xiàn)持續(xù)改善的行業(yè)預(yù)計(jì)有化工(MDI、鈦白粉、維生素等)、有色金屬(銅、電解鋁等)、建材(玻璃、玻纖、水泥、防水材料、涂料)等。而上半年受疫情影響較大的汽車(chē)、航空運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)業(yè)績(jī)也出現(xiàn)了明顯的環(huán)比改善。

另一方面，從業(yè)績(jī)預(yù)期差和基金配置錯(cuò)位來(lái)看，蔣曉飛博士認(rèn)為銀行和地產(chǎn)兩大板塊值得期待。截止至6月30日，公募基金所披露的持倉(cāng)顯示，銀行配置僅2%左右，嚴(yán)重低于滬深300指數(shù)的12%。而上半年大部分銀行加大了撥備計(jì)提，給實(shí)體經(jīng)濟(jì)讓利的任務(wù)可能已經(jīng)完成大半，隨著Q4經(jīng)濟(jì)的持續(xù)改善，地產(chǎn)在現(xiàn)有政策下，銷(xiāo)售和去化率還是有韌性，疊加近期人民幣兌美元大幅走強(qiáng)，地產(chǎn)高股息的配置價(jià)值彰顯。

同時(shí)，蔣曉飛博士認(rèn)為工程機(jī)械、光伏、電動(dòng)車(chē)等行業(yè)也可以有所期待。隨著報(bào)廢更新、國(guó)三柴油重卡提前淘汰、全國(guó)各地超載治理趨嚴(yán)、基建發(fā)力等驅(qū)動(dòng)，工程機(jī)械、重卡等延續(xù)景氣。新能源(光伏、風(fēng)電為主)存在十四五規(guī)劃超預(yù)期可能性，板塊彈性較大。電動(dòng)車(chē)近期爆款車(chē)型密集推出，銷(xiāo)量有望超預(yù)期。

風(fēng)險(xiǎn)提示：股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。

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